Kekhawatiran ekonomi membayangi Wall Street, karena para investor bergulat dengan kemungkinan bahwa suku bunga tinggi yang berkepanjangan mungkin mulai menghambat pertumbuhan ekonomi AS. Optimisme yang dipicu oleh penurunan inflasi dan pasar kerja yang mendingin, yang membuat para investor mengantisipasi penurunan suku bunga Federal Reserve, kini berganti dengan kecemasan.
Pertemuan the Fed awal minggu ini telah menimbulkan kekhawatiran bahwa suku bunga mungkin telah dipertahankan terlalu lama, yang berpotensi merugikan perekonomian.
Pergeseran sentimen investor ini menjadi jelas pada hari Kamis ketika data tenaga kerja dan manufaktur yang lemah memicu penurunan yang signifikan pada saham-saham AS. Para investor menjauh dari aset-aset yang lebih berisiko seperti saham-saham semikonduktor, menyebabkan Nasdaq Composite turun hampir 8% dari puncaknya di bulan Juli. Seorang ahli strategi investasi senior di Edward Jones mencatat bahwa meskipun ekspektasi penurunan suku bunga karena inflasi yang mendekati level target, kekhawatiran sekarang muncul tentang kekuatan ekonomi secara keseluruhan.
Para investor kini mengamati dengan seksama indikator-indikator ekonomi lebih lanjut, termasuk data ketenagakerjaan pada hari Jumat dan laporan inflasi pada bulan Agustus, yang dapat meningkatkan kekhawatiran jika mereka mengindikasikan pelemahan tambahan. Laporan pendapatan yang akan datang dari perusahaan-perusahaan seperti Caterpillar (NYSE: CAT) dan Walt Disney (NYSE: DIS) minggu depan, bersama dengan Eli Lilly (NYSE: LLY), juga diharapkan dapat memberikan wawasan yang lebih dalam mengenai kesehatan konsumen dan manufaktur.
Pasar berjangka pada hari Kamis mencerminkan kegelisahan yang berkembang ini. Fed fund futures menunjukkan bahwa para pedagang memperkirakan kemungkinan penurunan suku bunga yang lebih tinggi pada pertemuan Fed di bulan September, dengan ekspektasi penurunan suku bunga di tahun 2024 meningkat dari hari sebelumnya, menurut CME FedWatch.
Kegelisahan pasar yang lebih luas tercermin dalam indeks Volatilitas Cboe, yang berada di dekat level tertinggi tiga bulan, menandakan peningkatan permintaan akan opsi untuk melindungi dari penurunan pasar saham. Ketegangan geopolitik di Timur Tengah juga berkontribusi pada kewaspadaan investor.
Di tengah ketidakpastian ini, telah terjadi pergeseran yang nyata ke arah sektor-sektor yang secara tradisional bersifat defensif seperti utilitas dan perawatan kesehatan. Data opsi Health Care Select Sector SPDR Fund menunjukkan sentimen paling bullish dalam sekitar tiga tahun terakhir, sementara perdagangan opsi Utilities Select Sector SPDR Fund menunjukkan ekspektasi kekuatan sektor ini.
Selama sebulan terakhir, sektor perawatan kesehatan telah naik 4%, dan utilitas telah mengalami kenaikan lebih dari 9%, berbeda dengan indeks Philadelphia SE Semiconductor yang turun 11%, dengan perusahaan seperti Nvidia (NASDAQ: NVDA) dan Broadcom (NASDAQ: AVGO) yang mengalami kerugian signifikan.
Namun, beberapa pelaku pasar melihat data baru-baru ini sebagai dalih potensial untuk aksi ambil untung setelah kinerja pasar yang kuat pada tahun 2024. Seorang kepala strategi pasar di Bell Curve Trading percaya bahwa pasar sedang mengalami fase konsolidasi tetapi berpendapat bahwa tren bullish secara keseluruhan tetap utuh.
Karena investor bersiap untuk lebih banyak laporan keuangan dalam beberapa minggu mendatang, termasuk laporan keuangan Nvidia pada akhir Agustus, pemilihan presiden AS juga diperkirakan akan berkontribusi pada volatilitas pasar.
Seorang manajer portofolio dari NFJ merangkum keseimbangan yang dicari oleh para investor, dengan harapan adanya pelemahan ekonomi yang cukup untuk mendorong penurunan suku bunga The Fed tanpa berdampak negatif pada pendapatan perusahaan. Tantangan The Fed diibaratkan seperti peselancar yang mencoba mengatur waktu ombak dengan sempurna.
