Investing.com – Menurut analis di UBS, Fundamental pasar minyak tetap bearish meskipun ada risiko geopolitik.
Meskipun konflik yang sedang berlangsung di Timur Tengah pada awalnya menimbulkan kekhawatiran tentang potensi gangguan terhadap pasokan minyak, risiko langsung telah berkurang.
Meredanya ketegangan geopolitik ini, dikombinasikan dengan permintaan global yang lebih lembut, terutama dari China, telah membuat prospek keseluruhan harga oil tetap berada di sisi negatif.
“Untuk tahun 2025, kami terus melihat pasar hampir seimbang, tetapi dengan asumsi tidak ada pemangkasan produksi OPEC+,” kata para analis.
Salah satu faktor utama yang berkontribusi pada prospek bearish adalah permintaan yang lebih lemah dari perkiraan dari China, pendorong penting konsumsi minyak global.
UBS telah menurunkan proyeksi pertumbuhan permintaan global 2024 sebesar 0,1 juta barel per hari menjadi 0,9 juta barel per hari.
Meskipun Pemerintah Cina memperkenalkan paket stimulus yang bertujuan untuk meningkatkan pertumbuhan ekonomi, pergeseran struktural dalam konsumsi bahan bakar, termasuk peningkatan adopsi kendaraan listrik, diperkirakan akan membatasi dampak paket ini terhadap permintaan minyak.
Untuk tahun 2025, UBS mengantisipasi peningkatan marjinal, memproyeksikan pertumbuhan permintaan sebesar 1,1 juta barel per hari.
Di sisi penawaran, prospeknya tetap beragam. Negara-negara non-OPEC+ diperkirakan akan mempertahankan tingkat produksi yang kuat, terutama di Amerika Serikat.
Namun, produksi AS menghadapi hambatan karena aktivitas rig yang stagnan, yang tidak mengalami peningkatan yang berarti dalam beberapa bulan terakhir. UBS telah merevisi turun proyeksi produksi minyak mentah AS, dengan alasan jumlah rig yang lebih rendah dan berkurangnya aktivitas pengeboran.
Pada tahun 2025, pertumbuhan produksi minyak mentah AS diperkirakan akan melambat lebih lanjut, meningkat hanya 0,4 juta barel per hari, turun dari perkiraan sebelumnya. Hal ini menandai kelanjutan dari tren bearish yang telah muncul selama beberapa bulan terakhir.
Tingkat produksi OPEC+ juga mengalami penurunan, tetapi UBS mencatat bahwa kepatuhan terhadap target produksi masih belum merata di antara para anggota utama.
Irak, misalnya, mengurangi produksinya di bulan September, meskipun masih memproduksi di atas target yang telah disepakati.
UBS tidak memperkirakan kembalinya pasokan OPEC+ ke pasar hingga setidaknya tahun 2027, karena lemahnya permintaan dan pertumbuhan pasokan non-OPEC+ terus menyerap setiap potensi peningkatan pasokan.