Pada pertemuan Maret, Federal Reserve memilih untuk mempertahankan suku bunga tetap tidak berubah dalam kisaran 4,25% hingga 4,5%, seraya menandakan kemungkinan adanya dua pemangkasan suku bunga lebih lanjut pada tahun ini. Ketua Fed Jerome Powell menegaskan bahwa kebijakan tarif yang diajukan oleh Presiden Donald Trump kemungkinan akan memengaruhi inflasi tahun ini, meskipun dampaknya diharapkan bersifat sementara. Powell menyatakan bahwa tantangan utama adalah menentukan seberapa besar inflasi harga barang dapat dikaitkan dengan tarif dan faktor lainnya.
Ketidakpastian Kebijakan Tarif
Trump telah memberlakukan peningkatan bea masuk impor sebesar 20% untuk barang-barang dari China dan tarif 25% untuk barang-barang dari Kanada dan Meksiko yang tidak memenuhi aturan perdagangan US-Mexico-Canada Agreement. Di samping itu, tarif sebesar 25% pada impor baja dan aluminium global telah dikembalikan sepenuhnya, dengan rencana memberlakukan tarif timbal balik efektif pada 2 April. Seiring dengan ketidakpastian mengenai bagaimana tarif ini akan berjalan melalui perekonomian, ekspektasi inflasi untuk jangka pendek meningkat, meski masih relatif baik untuk jangka panjang.
Proyeksi Ekonomi Fed dan Dampak Kebijakan Trump
Dalam rangkaian proyeksi ekonominya yang terbaru, Fed juga menaikkan perkiraannya untuk inflasi PCE inti dan tingkat pengangguran akhir tahun, sambil menurunkan perkiraan pertumbuhan ekonomi. Dengan sinyal ekonomi yang tidak jelas di bawah kebijakan Trump, kekhawatiran terhadap stagflasi—kombinasi dari pertumbuhan yang lambat, inflasi yang meningkat, dan pengangguran yang bertambah—telah meningkat. Proyeksi baru ini menyarankan bahwa Fed akan terus mengambil pendekatan yang lebih hati-hati saat para pemimpin FOMC mencoba memahami narasi perdagangan yang berubah-ubah dari pemerintah Trump dan ketidakpastian kebijakan lainnya.
Diskusi tentang Suku Bunga dan Respon Pasar
Keputusan Fed mempertahankan suku bunga konstan memberikan “nafas” bagi ekonomi AS yang tengah dihadapkan pada perubahan besar dalam kebijakan ekonomi. Powell dalam konferensi persnya menekankan bahwa meskipun tarif mengarah pada kenaikan inflasi, kebijakan moneter tidak harus terburu-buru disesuaikan. Powell mencatat bahwa semua keputusan yang diambil harus memisahkan “sinyal dari noise” ketika menilai bagaimana kebijakan Trump dapat mempengaruhi prospek ekonomi.
Terlepas dari ketidakpastian, pasar merespons dengan lonjakan saham setelah pernyataan Fed, terutama karena sentimen bahwa ekonomi AS tetap kuat meskipun ada ancaman resesi dari kebijakan tarif Trump. S&P 500 dan Nasdaq Composite meningkat 1,1% dan 1,4%, masing-masing, setelah kedua indeks mengalami penurunan lebih dari 10% dari puncak sepanjang masa pada pertengahan Februari.
Reaksi Investor dan Masa Depan Ekonomi AS
Chris Diaz dari Brown Advisory mengamati bahwa “ketidakpastian” adalah kata kunci dalam hari pertemuan Fed, dengan Powell mengulanginya berulang kali. Powell mengatakan bahwa kebijakan tarif memiliki potensi untuk menurunkan pertumbuhan dan meningkatkan inflasi, tetapi efek tersebut mungkin bersifat sementara. Investor tetap waspada terhadap kemungkinan kenaikan inflasi dan prospek pertumbuhan yang lambat.
Dalam kesimpulannya, kebijakan Trump, dengan tarif yang sporadis dan bentuk perubahan strukturnya, telah menarik perhatian Fed karena dampaknya yang luas terhadap ekonomi. Ketua Fed Powell mengakui bahwa ini adalah situasi yang terus berkembang dengan banyak hal yang belum pasti. Fed berencana untuk terus memantau dan menyesuaikan kebijakan berdasarkan data ekonomi terbaru dan perkembangan yang dipicu dari kebijakan-kebijakan tersebut.
