Investing.com – Sterling diperdagangkan hampir tidak berubah pada hari Jumat, mengabaikan data PDB Inggris yang lebih kuat dari perkiraan, sementara euro melemah, karena para investor memposisikan diri menjelang data inflasi AS yang dipandang akan memperkuat alasan kenaikan suku bunga Federal Reserve pekan depan.
Dolar sedang membangun kembali korelasi positif dengan imbal hasil obligasi Treasury jangka panjang, menurut Francesco Pesole, ahli strategi forex di ING. “Kami terus melihat potensi kenaikan bagi dolar,” kata Pesole, menambahkan bahwa pembelian kembali Treasury yang lebih kecil dari perkiraan dan keengganan Menteri Keuangan Scott Bessent untuk melawan pasar obligasi telah membantu memulihkan hubungan tersebut.
Reli minyak sekitar 15% sejak ketegangan di Teluk meningkat dan pelemahan yen yang terhenti juga mendorong “rotasi defensif kembali ke dolar,” katanya, dengan DXY 100 kini “tidak lagi terasa seperti target yang terlalu jauh, melainkan seperti tujuan yang pasti.”
Pasar telah memperhitungkan 18 basis poin untuk pertemuan FOMC pekan depan menjelang data CPI Agustus hari Jumat, dengan konsensus di 0,4% untuk angka utama dan 0,2% untuk inti secara bulanan.
Ketua Fed Kevin Warsh telah menetapkan standar yang tinggi bagi data untuk menggagalkan ekspektasi kenaikan suku bunga, sementara Gubernur Christopher Waller mengambil nada yang lebih dovish, dengan mengatakan kenaikan mungkin tidak diperlukan jika inflasi terus membaik.
Pesole mengatakan data CPI yang lemah mungkin akan membebani dolar, tetapi kemungkinan tidak akan mendorong peluang kenaikan September di bawah 50%.
Ketahanan sterling tidak terutama didorong oleh fundamental Inggris, meskipun gilts kembali dijual, dengan imbal hasil 10 tahun mendekati 5,5% dan imbal hasil 30 tahun mendekati 6%, sebuah pergerakan yang menurut ING mencerminkan beta yang lebih tinggi terhadap Treasury AS daripada tekanan fiskal domestik.
PDB Inggris naik 0,4% pada Juli, melampaui ekspektasi setelah kenaikan 0,3% pada Juni, dengan sekitar setengah dari peningkatan tersebut berasal dari sektor IT, sektor yang menurut ING mungkin sedang mendapat dorongan investasi berbasis AI. Janji Menteri Keuangan Rachel Reeves untuk disiplin anggaran “berhasil dalam pengertian itu,” kata Pesole, meskipun hal itu menyisakan sedikit ruang untuk langkah-langkah pro-pertumbuhan.
BofA memperkirakan Bank of England akan mempertahankan suku bunga di 3,75% pekan depan dalam pemungutan suara 6-3, dengan Pill, Greene, dan Mann tidak setuju dan mendukung kenaikan, dengan alasan bahwa penetapan harga pasar hampir empat kali kenaikan pada tahun depan terlalu berlebihan.
Euro mendapat sedikit dukungan dari kenaikan suku bunga ECB yang hawkish pada hari Kamis, setelah Presiden Christine Lagarde menandai pengetatan lebih lanjut dengan Oktober “sudah pasti masuk dalam pertimbangan” dan proyeksi inflasi 2028 dinaikkan menjadi 2,1% untuk angka utama dan 2,3% untuk inti.
ING telah memangkas keyakinannya pada target EUR/USD 1,150 mengingat pergeseran hawkish tersebut, meskipun Pesole mengatakan risiko penurunan “belum menghilang” menjelang keputusan Fed pekan depan.
Target kuartal keempat ING adalah GBP/USD 1,33 dan EUR/GBP 0,87, bersama dengan target EUR/USD 1,150. Kenaikan suku bunga Fed September yang terkonfirmasi atau data CPI yang lebih lemah yang mendorong ekspektasi inflasi lebih rendah akan diperlukan untuk mengubah pandangan bullish dolar tersebut.
