Investing.com – UBS memperingatkan pekan ini bahwa kenaikan suku bunga Federal Reserve bulan ini dapat memicu penurunan jangka pendek pada harga emas, meskipun bank tersebut memperkirakan penurunan yang terjadi akan terbatas.
Strategi Joni Teves menyampaikan kepada para investor bahwa ketahanan harga emas setelah laporan ketenagakerjaan terbaru bukan berarti suku bunga tidak lagi relevan, melainkan pasar telah menyerap sebagian besar pengetatan ekspektasi yang ada.
“Kami memperkirakan kenaikan suku bunga pada September akan memicu koreksi sesaat, namun tidak akan menggagalkan pemulihan yang lebih luas,” tulisnya, seraya menambahkan bahwa “keputusan untuk tidak menaikkan suku bunga kemungkinan akan menghasilkan respons kenaikan yang lebih kuat.”
Jika Fed menaikkan suku bunga, pergerakan pertama harga emas kemungkinan akan turun seiring respons suku bunga riil dan dolar, kata Teves, namun permintaan fisik musiman dan pembelian oleh investor institusional serta sektor resmi pada harga yang lebih rendah seharusnya dapat membatasi penurunan tersebut.
Dalam skenario tanpa kenaikan suku bunga, ia mengatakan para investor kemungkinan akan memburu logam mulia tersebut ke level yang lebih tinggi, terutama jika keputusan itu kembali memunculkan pertanyaan seputar independensi Fed.
Teves menyebut risiko bersifat dua arah namun condong ke atas. “Emas mungkin masih rentan terhadap kejutan hawkish, tetapi tampaknya semakin sensitif terhadap katalis positif,” tulisnya.
Pembelian oleh bank sentral tetap berlanjut, tambahnya, dengan China menambahkan sekitar 20 ton pada Agustus sehingga total pembeliannya mencapai sekitar 80 ton tahun ini, laju terkuat sejak akhir 2023.
UBS juga menyoroti ETF emas yang perlahan kembali menguat, peningkatan aktivitas perdagangan di China, serta mendekatnya musim permintaan di India sebagai faktor pendukung, sehingga potensi imbal hasil hingga akhir tahun cenderung condong ke atas.
