Harga emas dapat melonjak hingga $3.000 per ounce karena arus keuangan menunjukkan potensi ekspansi yang signifikan, menurut laporan terbaru dari analis Citi.
Bank tersebut mengatakan bahwa melemahnya pasar tenaga kerja AS, ditambah dengan tren disinflasi yang lebih luas dan CPI bulan Juni yang lemah, memperkuat argumen untuk perubahan arah yang dovish dari Federal Reserve pada pertemuan FOMC bulan Juli mendatang.
“Hal ini seharusnya menjadi bullish untuk emas dan perak hingga akhir tahun,” kata Citi, dengan efek positif juga diharapkan untuk logam dasar seperti copper.
Analisis Citi menyoroti dampak dari pemotongan Fed sebelumnya terhadap harga logam mulia, mencatat bahwa “median log return untuk logam mulia, disetahunkan, adalah 13% pada periode 6 bulan setelah pemotongan Fed pertama” di empat siklus terakhir.
Mereka lebih lanjut menekankan bahwa “imbal hasil 12 bulan untuk sektor ini rata-rata 20%+ selama dua episode terakhir,” sejalan dengan target harga emas mereka sebesar $2.800 hingga $3.000 per ounce dan target harga perak sebesar $38 hingga $40 per ounce pada pertengahan hingga akhir tahun 2025.
Catatan penelitian juga menggarisbawahi arus masuk baru-baru ini ke dalam ETF emas batangan, yang telah membukukan arus masuk bersih di bulan Juni untuk pertama kalinya dalam 12 bulan terakhir, dengan bulan Juli melanjutkan tren ini dengan laju bulanan +30t.
“Ini mungkin menjadi pertanda pembalikan kritis dari tren penjualan bersih selama 43 bulan dengan total sekitar ~925t,” kata Citi, yang menunjukkan perubahan bullish yang signifikan untuk emas.
Selain itu, Citi melihat adanya ruang untuk ekspansi lebih lanjut dalam panjang bersih MM emas Comex, yang tetap stabil di kisaran 160-190 ribu lot dari pertengahan Maret hingga awal Juli. Mereka mengantisipasi bahwa net long dapat meningkat 100 ribu lot lagi, sejalan dengan tren 2016 dan 2019.
Citi menyimpulkan bahwa super-contango dalam kurva kemungkinan besar telah menekan pembelian posisi long untuk paruh pertama 2024, tetapi harga yang lebih tinggi dan lingkungan volatilitas yang lebih tinggi menjelang akhir tahun akan mendorong penambahan posisi baru.
“Dengan rasio margin 20-1 dan banyak dry poweder di sela-sela,” potensi pertumbuhan harga emas tetap kuat, kata bank ini.
