Investing.com – Imbal hasil obligasi pemerintah zona euro diperdagangkan dalam kisaran sempit pada hari Selasa, dengan biaya pinjaman acuan yang stabil karena para pelaku pasar pendapatan tetap berhenti sejenak setelah akhir Juli yang bergejolak dan bersiap menghadapi rilis data ekonomi yang akan datang akhir pekan ini.
Imbal hasil obligasi acuan Jerman tenor 10 tahun (Bund) stagnan di 3,15%, bertahan di dekat level tertinggi dalam beberapa pekan terakhir. Sementara itu, imbal hasil obligasi Jerman tenor dua tahun yang sensitif terhadap suku bunga naik tipis ke 2,77%, mencerminkan kehati-hatian yang berkelanjutan di kalangan para pedagang atas ekspektasi kebijakan moneter jangka pendek.
Pasar obligasi memasuki bulan Agustus dalam kondisi mencari arah setelah keluar dari Juli di bawah tekanan signifikan. Sepanjang Juli, utang negara-negara Eropa mengalami aksi jual bulanan terbesar sejak Maret, dengan imbal hasil obligasi Jerman tenor 10 tahun melonjak sekitar 30 basis poin mendekati level tertinggi dalam 15 tahun.
Para investor pendapatan tetap menghabiskan hari-hari terakhir bulan tersebut untuk mencerna kombinasi kuat antara gesekan geopolitik, pasar energi yang bergejolak, dan inflasi yang sulit turun. Meskipun PDB kuartal kedua zona euro tumbuh 0,4% secara mengejutkan, data awal Juli menunjukkan inflasi utama zona euro naik ke 2,9%, dengan inflasi inti dan jasa yang tetap tinggi.
Pertumbuhan yang tangguh dan tekanan harga yang persisten secara tajam mendorong ekspektasi pasar akan pengetatan moneter lebih lanjut oleh Bank Sentral Eropa (ECB), dengan para pedagang yang memperkirakan kenaikan suku bunga 25 basis poin lagi pada pertemuan ECB tanggal 10 September dan mempertimbangkan langkah kedua pada awal 2027.
Sementara penurunan harga minyak mentah baru-baru ini – yang dipicu oleh berita tentang pembicaraan diplomatik AS-Iran yang akan datang – memberikan sedikit kelegaan bagi pemegang obligasi pada hari Senin, namun lantai imbal hasil yang mendasarinya tetap kokoh.
Para pelaku pasar kini menantikan serangkaian rilis data ekonomi baru yang dijadwalkan akhir pekan ini, termasuk angka PMI komposit dan jasa zona euro final pada hari Rabu, diikuti oleh data penjualan ritel zona euro pada hari Kamis.
Para pedagang obligasi akan menganalisis data-data tersebut untuk menilai apakah permintaan konsumen dan aktivitas bisnis cukup melemah untuk mengubah sikap kebijakan hawkish ECB.
