Yen Jepang mencapai level tertinggi tujuh bulan terhadap dollar AS hari ini, karena kekhawatiran akan potensi perlambatan ekonomi AS terus mempengaruhi perilaku pasar. Kenaikan nilai yen ini menyusul lemahnya data tenaga kerja AS minggu lalu, yang meningkatkan spekulasi mengenai potensi penurunan suku bunga oleh Federal Reserve.
Pada hari Jumat, laporan pekerjaan AS, dikombinasikan dengan pendapatan yang mengecewakan dari perusahaan-perusahaan teknologi besar dan kekhawatiran atas kesehatan ekonomi Tiongkok, mendorong aksi jual global pada saham, minyak, dan mata uang berimbal hasil tinggi. Para investor beralih ke uang tunai sebagai tempat yang aman. Akibatnya, yen, yang sering dicari pada saat ketidakpastian pasar, terapresiasi 0,8% terhadap dolar, mencapai puncaknya di 145,28 yen, tertinggi sejak pertengahan Januari.
Euro tetap stabil di $1,091, sementara indeks dolar hampir tidak berubah di 103,17. Dolar Australia turun 0,25%, diperdagangkan pada $0,6495.
Masafumi Yamamoto, kepala strategi mata uang di Mizuho Securities di Tokyo, menyatakan skeptisisme tentang antisipasi pasar terhadap penurunan suku bunga yang signifikan oleh the Fed pada pertemuan bulan September. Dia menyatakan, “Harga pasar memiliki penurunan suku bunga 50 basis poin oleh The Fed pada pertemuan bulan September, yang menurut saya akan terlalu berlebihan. Perekonomian AS menunjukkan tanda-tanda perlambatan tetapi tidak seburuk yang diperkirakan pasar.”
Meskipun demikian, momentum pasar dan level-level teknikal menunjukkan bahwa yen dapat terus menguat. Imbal hasil obligasi AS telah turun tajam sejak minggu lalu ketika Federal Reserve mempertahankan suku bunga kebijakan antara 5,25% dan 5,50%. Ketua Fed Jerome Powell juga mengisyaratkan kemungkinan penurunan suku bunga di bulan September. Menyusul rilis data pekerjaan, yang menunjukkan peningkatan tingkat pengangguran, ekspektasi pasar untuk penurunan suku bunga semakin meningkat. Imbal hasil obligasi AS bertenor 10 tahun turun hampir 40 basis poin minggu lalu, penurunan mingguan paling signifikan sejak Maret 2020, dan terakhir tercatat sebesar 3,79%.
Pasar dana berjangka Fed saat ini memperkirakan lebih dari 70% kemungkinan pemangkasan 50 basis poin pada pertemuan bank sentral bulan September, dengan ekspektasi pemangkasan 155 basis poin tahun ini dan jumlah yang sama pada tahun 2025.
Yen telah menguat 10% terhadap dollar hanya dalam waktu lebih dari tiga minggu, sebagian karena keputusan Bank of Japan baru-baru ini untuk menaikkan suku bunga sebesar 15 basis poin menjadi 0,25%. Bank of Japan juga mengumumkan rencana untuk mengurangi pembelian obligasi bulanan selama beberapa tahun ke depan.
Analis Barclays mencatat bahwa mata uang Jepang saat ini merupakan mata uang yang paling overbought di antara mata uang-mata uang utama G10, yang menunjukkan bahwa kenaikan jangka pendek lebih lanjut mungkin akan sulit dicapai.
Aksi jual pasar saham minggu lalu menyebabkan kerugian yang signifikan, dengan Nasdaq Composite mengalami koreksi 10% dari level tertingginya di awal tahun 2022. Indeks Nikkei di Jepang juga turun hampir 5% untuk minggu ini.
Kurva imbal hasil dua tahun hingga 10 tahun AS telah menjadi lebih sedikit terbalik, sekarang di minus 5,7 basis poin, paling sedikit sejak Juli 2022, yang mencerminkan kekhawatiran resesi dan ekspektasi pelonggaran imbal hasil jangka pendek.
Selain indikator ekonomi, ketegangan geopolitik juga mempengaruhi pasar. Timur Tengah menghadapi peningkatan risiko eskalasi militer menyusul peristiwa baru-baru ini dalam konflik antara Israel dan Hamas di Gaza, yang telah mendorong harga minyak ke posisi terendah Januari. Militer AS mengerahkan pasukan tambahan di Timur Tengah dan Eropa untuk menanggapi ancaman dari Iran dan sekutunya, Hamas dan Hizbullah, setelah pembunuhan pemimpin Hamas Ismail Haniyeh di Teheran.