Investing.com – UBS telah menegaskan kembali pandangan bullish mereka terhadap emas meskipun terjadi volatilitas harga baru-baru ini yang dipicu oleh berita terkait tarif, menurut catatan penelitian yang dirilis Senin.
Bank investasi tersebut memperkirakan harga emas akan lebih tinggi ke depannya, dengan mengutip antisipasi pemotongan suku bunga sepanjang tahun ini seiring melemahnya data ekonomi AS. Perdagangan jangka pendek kemungkinan akan tetap dalam rentang terbatas karena kondisi pasar musim panas, dengan volatilitas implisit emas satu bulan turun secara signifikan menjadi sekitar 15% dari level tertinggi April sekitar 24%.
Pasar emas fisik di Asia telah menunjukkan aktivitas yang lemah, dikaitkan dengan faktor musiman dan harga emas yang tinggi. Volume impor di pasar utama China dan India menurun sepanjang kuartal kedua, jatuh di bawah level tahun lalu, sementara permintaan perhiasan turun secara substansial pada paruh pertama 2025—turun 21% di India dan 28% di China, menurut data World Gold Council.
Harga emas dalam negeri China baru-baru ini diperdagangkan dengan diskon terhadap harga spot global, dengan volume perdagangan yang menurun. Harga emas di China telah bergerak ke wilayah diskon dibandingkan dengan tarif spot global, disertai dengan volume perdagangan yang mereda.
Meskipun permintaan fisik tradisional melemah, permintaan konsumen secara keseluruhan menunjukkan ketahanan, hanya turun 3% year-over-year pada Q2 dan 8% pada paruh pertama 2025, didukung oleh permintaan investasi fisik yang lebih kuat di Eropa (naik 114% year-over-year pada H1) dan Asia-Pasifik (naik 17% year-over-year pada H1), yang bersama-sama menyumbang sekitar 68% dari permintaan konsumen global untuk batangan dan koin emas.
