Investing.com – Menurut analis Bank of America, Tren penurunan luas dolar AS telah mulai berbalik arah pada Juli setelah menunjukkan ketahanan di pasar tenaga kerja.
Tanda-tanda pembalikan muncul setelah data penggajian AS Juni yang kuat, dengan USD/JPY menjadi pasangan USD/G10 pertama yang kembali memasuki tren kenaikan USD sejak Maret, seperti dicatat dalam laporan Bank of America tanggal 14 Juli 2025. Dolar telah mengalami salah satu awal tahun terburuknya terhadap euro pada 2025, dengan indikator menunjukkan risiko pembalikan tren tinggi untuk EUR/USD.
Pasar sempat memasuki rezim “jual AS” pada April ketika dolar, ekuitas AS, dan Obligasi Pemerintah AS secara bersamaan dijual. Namun, perkembangan makro terbaru telah mengurangi kasus bearish struktural untuk dolar AS, menurut laporan Bank of America tanggal 10 Juli 2025.
Surat-surat tarif yang dikeluarkan baru-baru ini berisi tarif serupa seperti pada April, tetapi harga aset AS tidak lagi bereaksi sekuat sebelumnya terhadap berita utama ini. AS telah berhasil membangun kerangka perdagangan dengan Inggris, Vietnam, dan Tiongkok, dengan Departemen Keuangan mengumpulkan $22 miliar dan $26 miliar dalam tarif masing-masing selama Mei dan Juni.
Dengan ekuitas AS mengungguli kinerja seluruh dunia di Q2 dan USD mendapatkan kembali korelasi negatifnya dengan ekuitas AS, investor global kini memiliki lebih sedikit insentif untuk meningkatkan rasio lindung nilai FX untuk aset berdenominasi USD, sebuah pengamatan yang didukung oleh pembalikan risiko back-end yang mendatar untuk put USD dan tanggapan investor dari Survei Manajer Dana Global terbaru pada Juli.
