Investing.com – euro (EUR) dapat menghadapi penurunan lebih lanjut terhadap dolar AS (USD) dalam beberapa bulan mendatang di tengah meningkatnya risiko tarif, kata para ahli strategi Citi.
Para ahli strategi ini percaya bahwa potensi dampak negatif dari tarif di Uni Eropa (UE) akan lebih besar daripada dampak positif dari pengeluaran UE di masa depan.
Menurut Citi, dolar saat ini dipengaruhi oleh tiga faktor utama: potensi kenaikan tarif yang positif untuk USD, gencatan senjata antara Ukraina dan Rusia yang dikombinasikan dengan belanja Uni Eropa yang pada akhirnya dapat menjadi positif untuk euro, dan pelemahan data AS baru-baru ini yang negatif untuk greenback.
Namun, bank ini menekankan bahwa rangkaian peristiwa-peristiwa ini sangat penting, dengan risiko tarif yang masih “terlalu rendah dalam pandangan kami dan hanya akan meningkat hingga bulan April – terutama untuk Uni Eropa.”
Citi memperkirakan bahwa efek negatif dari tarif akan mendahului manfaat dari belanja militer Uni Eropa, yang diantisipasi akan membutuhkan waktu yang cukup lama untuk meningkat.
Selain itu, perusahaan Wall Street ini menunjukkan bahwa konflik perdagangan cenderung berdampak lebih besar pada ekonomi manufaktur, dan dengan AS yang memiliki bobot layanan yang lebih tinggi, kemungkinan akan berkinerja lebih baik ketika tarif mulai mempengaruhi ekonomi global.
Citi mempertahankan pendiriannya sejak pertengahan Januari, menunjukkan bahwa meskipun dolar mungkin telah mencapai puncaknya pada awal tahun ini, pembalikan tajam dari reli yang terlihat pada kuartal terakhir 2024 hingga kuartal pertama 2025 tidak mungkin terjadi.
“Sebaliknya, kami memperkirakan USD telah memasuki kisaran baru, meskipun pada level yang lebih tinggi daripada kisaran 18 bulan sebelumnya,” kata para ahli strategi. “Ini juga menunjukkan bahwa kita sedang memasuki lingkungan perdagangan daripada lingkungan tren.”
Para ahli strategi juga menyoroti bahwa, terlepas dari pergerakan intraday yang besar dalam USD yang disebabkan oleh kekuatan-kekuatan yang saling bertentangan ini, asimetri masih condong ke arah prospek positif untuk greenback di paruh pertama tahun ini.
Mereka juga mengakui adanya kemungkinan beberapa gangguan dalam korelasi dolar, dengan potensi Japanese yen (JPY) untuk berkinerja baik secara luas.
Kesimpulannya, para ahli strategi Citi tidak mengubah sikap bullish mereka terhadap USD untuk jangka pendek, karena mereka percaya bahwa implikasi tarif, terutama pada pertumbuhan global, belum sepenuhnya diperhitungkan. Mereka juga menganggap optimisme seputar gencatan senjata Ukraina/Rusia dan pengeluaran militer terkait masih terlalu dini.
Oleh karena itu, tim bank terus memperkirakan kinerja EUR/USD yang lebih lemah dalam beberapa bulan mendatang, sebelum rebound pada paruh kedua tahun ini, bersamaan dengan penurunan cross-JPY.
