Para analis di Goldman Sachs dan Wolfe Research merilis catatan pada hari Senin yang menyoroti kekhawatiran mereka mengenai utang federal AS .
Goldman Sachs mengatakan kepada para investor bahwa prospek fiskal “tidak bagus, tetapi belakangan sedikit lebih baik,” dengan defisit anggaran federal yang tampaknya akan mencapai sekitar $1,8 triliun tahun ini, $100 miliar lebih tinggi dari perkiraan sebelumnya.
“Namun, sedikit penurunan ini menutupi perbaikan sederhana di bawah permukaan,” kata bank tersebut. “Jika tren fiskal year-to-date tetap bertahan, defisit primer (di luar bunga) akan menyusut 2% dari PDB dari tahun lalu, ketika defisit didorong lebih lebar oleh sejumlah faktor yang terjadi sekali saja. Pada sekitar 3%, ini akan menempatkan defisit primer pada level terendah sejak 2019.”
Goldman Sachs mencatat bahwa ada dua faktor yang mengimbangi peningkatan ini: meningkatnya beban bunga, yang diproyeksikan mencapai hampir $900 miliar tahun ini, dan komplikasi akuntansi yang terkait dengan kebijakan pinjaman mahasiswa.
Secara keseluruhan, bank ini percaya bahwa selama beberapa tahun ke depan, defisit primer tampaknya akan sedikit lebih rendah, secara rata-rata, sementara beban bunga terus meningkat .
Namun, pemilihan umum dapat mengubah prospek fiskal jangka menengah, meskipun mungkin tidak sebesar yang dibayangkan.
“Meskipun kemenangan Partai Republik akan melibatkan perpanjangan pemotongan pajak yang telah berakhir, sebagian besar hal ini hanya akan memperpanjang kebijakan saat ini (dan dampaknya terhadap defisit). Sementara kenaikan pajak oleh Partai Demokrat kemungkinan akan melibatkan kenaikan pajak, sebagian besar akan digunakan untuk pengeluaran baru,” tambah mereka.
Sementara itu, Wolfe Research melihat utang federal sebagai “risiko downside jangka panjang yang sangat besar.”
“Fiskal telah memainkan peran penting sebagai “tailwind” dalam mendorong pertumbuhan ekonomi yang solid & kenaikan harga saham di lingkungan pasca pandemi,” kata para analis di perusahaan tersebut. “Pembayaran transfer, Undang-Undang CHIPS, IRA, dan belanja infrastruktur harus menjaga tren ini tetap utuh (untuk saat ini).”
Meski begitu, mereka berpendapat bahwa masalah besar yang jelas terlihat adalah utang federal AS yang “berada pada jalur jangka panjang yang sama sekali tidak sustainable.”
“Lebih khusus lagi, CBO saat ini memproyeksikan bahwa utang federal yang dipegang oleh pemerintah akan mencapai titik tertinggi sepanjang masa di tahun 2029 – melampaui tingkat yang dicapai setelah Perang Dunia II,” mereka menyimpulkan.