Investing.com – Federal Reserve kemungkinan akan memangkas suku bunga minggu depan, tetapi sejumlah data yang menunjukkan pasar tenaga kerja yang masih kuat dan disinflasi yang melambat akan memaksa prospek suku bunga Fed menjadi lebih hawkish, analis di Macquarie mengatakan dalam sebuah catatan hari Senin.
“Meskipun Fed akan memangkas suku bunga minggu depan, konsensus (median) the Fed akan memiringkan pandangan ke arah yang lebih hawkish dibandingkan pada bulan September atau November,” kata para analis Macquarie.
Penurunan suku bunga sebesar 25bps pada 18 Desember hampir mencapai 90,1%.
Perlambatan baru-baru ini dalam laju disinflasi AS, tingkat pengangguran yang lebih rendah daripada yang diantisipasi di bulan September, dan kegembiraan di pasar keuangan AS berkontribusi pada sikap yang lebih hawkish ini, mereka menambahkan.
Tingkat pengangguran tetap rendah, dan lebih rendah dari proyeksi 4,4% untuk Q4 dalam Ringkasan Proyeksi Ekonomi bulan September dari Fed,
Sementara itu, disinflasi upah telah melambat dalam beberapa bulan terakhir, menjadi “lengket,” kata para analis, mirip dengan inflasi PCE inti dan ukuran-ukuran lain dari komponen umum inflasi.
Dengan latar belakang perlambatan disinflasi, kelipatan ekuitas AS juga telah meningkat ke tingkat yang jarang terlihat, sementara spread risiko kredit berada pada level terketat pasca pandemi.
Para analis juga menyoroti faktor lain yang dapat membuat Fed lebih berhati-hati: penarikan Rekening Umum Departemen Keuangan di The Fed setelah pagu utang mengikat pada 1 Januari 2025.
Hal ini dapat menjadi “stimulatif untuk inflasi dan pasar saham,” kata para analis, dengan memperkirakan “lebih dari 400 miliar dollar AS dapat dilepaskan sebagai likuiditas baru.”
“Fed mungkin tidak ingin menambahnya dengan memberi sinyal bahwa suku bunga kebijakan akan turun jauh lebih rendah di Q1 2025,” para analis menambahkan.
