BofA telah memberikan laporan terbaru tentang pasar biji-bijian dan kedelai, menyoroti bahwa permintaan impor biji-bijian masih lemah dan mungkin tidak akan pulih dalam waktu dekat.
Permintaan biji-bijian global pada tahun 2024/25 diperkirakan akan lemah, dengan musim yang dimulai dengan angka impor yang mengecewakan, terutama dari China. “Impor jagung global terpukul karena penurunan dramatis impor China pada awal musim yang bahkan tidak dapat diimbangi oleh pembelian Meksiko yang kuat,” kata catatan dari UBS, seraya menambahkan bahwa permintaan gandum semakin melemah karena pembatasan impor oleh Turki.
Persaingan antara negara-negara pengekspor biji-bijian semakin ketat karena dinamika harga menunjukkan pola yang tidak biasa pada musim ini. Dengan harga jagung AS yang paling murah dan harga gandum Argentina yang anjlok, implikasinya adalah melimpahnya suplai global. Selesainya panen di Belahan Bumi Utara diperkirakan akan membawa lebih banyak lagi ketersediaan biji-bijian, terutama untuk jagung.
Harga biji-bijian kehilangan dukungan karena risiko cuaca mulai memudar. Pasar diantisipasi akan tetap tidak memiliki arah dan berada di kisaran $5-6/bushel untuk gandum, dengan harga jagung yang terlihat bearish. Spread harga gandum-ke-jagung diproyeksikan meningkat dari $1,2/bushel menjadi $1,7/bushel pada akhir musim.
BofA mempertahankan sikap bearish pada kedelai, dengan alasan tidak ada katalis kenaikan. Kombinasi dari potensi rekor panen, permintaan yang tertinggal, dan kemungkinan ketegangan perdagangan AS-RRT pasca pemilu berkontribusi pada prospek ini. Selain itu, ancaman La Niña yang mempengaruhi harga juga berkurang.
Dalam hal prospek ekonomi makro, para ekonom BofA memprediksi kenaikan 3,3% pada PDB dunia untuk tahun 2025 dan 2026.
Harga gandum diperkirakan akan mencapai rata-rata $5,5/bushel pada tahun 2025, dengan ketersediaan ekspor dari negara-negara besar diperkirakan akan turun, sehingga menimbulkan persaingan yang ketat karena impor global menyusut.
Untuk jagung, rekor panen telah meningkatkan persediaan di AS, dan harga diperkirakan akan mencapai rata-rata $4/bushel pada tahun 2025.
Produksi kedelai global diperkirakan akan mencapai rekor 426 juta ton pada tahun 2024/25, dengan harga rata-rata $9,7/bushel.
Produksi bungkil kedelai diperkirakan akan melebihi konsumsi, sehingga menyebabkan harga yang lemah, yang diperkirakan mencapai $300/ton pada tahun 2025, sementara peningkatan produksi minyak kedelai dapat dipengaruhi oleh perubahan peraturan dan bea masuk, dengan harga yang diperkirakan mencapai rata-rata 39 sen/pound.
