Investing.com — Harga minyak di Inggris telah naik 7% di tengah meningkatnya ketegangan geopolitik, membawa harga kembali ke level yang terlihat pada awal 2024, menurut analisis Deutsche Bank (ETR:DBKGn).
Kenaikan harga ini diperkirakan akan berdampak ganda pada ekonomi Inggris: pertumbuhan yang sedikit lebih rendah dan inflasi yang lebih tinggi. Sebagai negara pengimpor bersih minyak mentah dan produk minyak, Inggris rentan terhadap guncangan harga minyak meskipun masih memproduksi jumlah yang signifikan secara domestik.
Berdasarkan perkiraan berbagai penelitian, kenaikan harga minyak sebesar 10% secara permanen akan mengurangi PDB Inggris sekitar 0,2%. Dengan kenaikan 7% saat ini, dampaknya terhadap PDB akan marginal sekitar 0,1%.
Tingkat tabungan rumah tangga yang tinggi mungkin dapat meredam guncangan sementara ini, dengan kelebihan tabungan tunai melebihi £200 miliar dan tingkat tabungan rumah tangga di atas 10% pada kuartal IV-24.
Dampak inflasi diperkirakan lebih signifikan. Perkiraan staf Bank of England menunjukkan kenaikan harga minyak sebesar 10% akan meningkatkan inflasi CPI Inggris sebesar 0,2-0,3 poin persentase, sementara perkiraan Office for Budget Responsibility (OBR) menunjukkan efek yang sedikit lebih kuat sebesar 0,3 poin persentase.
Model Deutsche Bank menunjukkan bahwa kenaikan 10% menambah 0,23 poin persentase pada inflasi tahun depan, dengan dampak yang terkonsentrasi pada kuartal pertama sebelum mereda dalam setahun.
Untuk kebijakan fiskal, dampaknya lebih kompleks. Harga minyak yang lebih tinggi meningkatkan penerimaan pajak korporasi luar negeri dan penerimaan pajak Energy Profit Levy, meskipun hal ini sebagian diimbangi oleh penurunan penerimaan pajak bahan bakar.
Deutsche Bank memperkirakan bahwa setelah memperhitungkan dampak ekonomi negatif, kenaikan permanen sebesar 10% dalam harga minyak dapat menyebabkan pengurangan sebesar £0,3 miliar dalam ruang fiskal Menteri Keuangan.
Asumsi kondisi OBR pada bulan Maret mencakup harga minyak Brent sekitar $70,1 sepanjang horizon perkiraan, serupa dengan level saat ini. Kekhawatiran muncul jika harga naik secara signifikan di atas proyeksi tersebut.
Mengenai kebijakan moneter, meskipun bank sentral biasanya tidak merespons secara signifikan terhadap perubahan harga energi, lingkungan saat ini berbeda.
Dengan ekspektasi inflasi yang masih tinggi dan CPI utama berada sekitar 1,5 poin persentase di atas target 2% Bank of England, harga minyak yang lebih tinggi secara berkelanjutan dapat mendorong ekspektasi inflasi naik dan berpotensi menyebabkan pencabutan pembatasan kebijakan yang lebih lambat.
Deutsche Bank memperkirakan inflasi akan rata-rata 3,3% year-over-year untuk sisa tahun ini, dengan ekspektasi inflasi memainkan peran krusial dalam menentukan kesepakatan upah tahun 2026.
