Investing.com – Harga emas mundur pada hari Senin karena para investor terus mengevaluasi ulang prospek suku bunga Federal Reserve menyusul pesan inflasi hawkish dari Ketua The Fed Kevin Warsh, sementara kenaikan harga minyak turut menambah kekhawatiran inflasi.
Meski mengalami pelemahan terbaru, emas masih tercatat naik sekitar 10% sepanjang Agustus dan menuju kenaikan bulanan terkuat sejak Januari.
Sikap inflasi Warsh hidupkan kembali spekulasi kenaikan suku bunga
Emas anjlok 3,2% pada hari Jumat, penurunan harian terbesar sejak awal Juni, setelah Warsh menyatakan bahwa Federal Reserve masih perlu bekerja keras untuk membawa inflasi kembali ke target 2%-nya.
Pernyataannya mendorong investor untuk meningkatkan ekspektasi kenaikan suku bunga berikutnya, dengan pasar kini memperkirakan probabilitas sekitar 57% untuk kenaikan pada bulan September, menurut alat Fedwatch milik CME.
Pergeseran ini menekan harga emas karena emas tidak memberikan imbal hasil bunga. Ketika para trader mengantisipasi suku bunga yang tetap tinggi, aset berbunga seperti obligasi pemerintah menjadi relatif lebih menarik.
Penguatan dolar yang mengikuti pernyataan Warsh juga cenderung menekan emas karena logam mulia ini menjadi lebih mahal bagi pembeli yang menggunakan mata uang lain.
Analis ANZ menyatakan bahwa pelemahan terbaru mencerminkan pergeseran tersebut secara tepat. Mereka mengatakan emas jatuh tajam setelah peringatan inflasi Warsh meningkatkan ekspektasi kenaikan suku bunga di akhir tahun ini dan mengurangi permintaan investor. Meski demikian, mereka memperkirakan potensi penurunan akan tetap terbatas karena perdagangan debasement terus menarik minat pembeli.
Tekanan juga datang dari pasar energi. Brent crude naik ke sekitar $91 per barel pada hari Senin dan U.S. crude mencapai $86,20, setelah pasukan AS menyerang peluncur rudal Iran di Pulau Larak pada hari Minggu.
Iran kemudian menyerang pasukan AS yang ditempatkan di Yordania, menurut laporan yang beredar, menambah kekhawatiran bahwa konflik bisa semakin memanas dan membuat harga energi tetap tinggi.
Intervensi Treasury jaga tema debasement tetap hidup
Reli emas di bulan Agustus mendapat momentum baru lebih awal bulan ini setelah Departemen Keuangan AS (U.S. Treasury) secara tak terduga meningkatkan pembelian obligasi pemerintah bertenor panjang.
Intervensi tersebut mendorong imbal hasil turun dan menekan dolar, sekaligus menghidupkan kembali kekhawatiran bahwa meningkatnya utang pemerintah dan upaya untuk mengelola biaya pinjaman dapat melemahkan kepercayaan terhadap aset-aset AS.
Hal ini membawa kembali perdagangan debasement ke sorotan. Tema ini turut mendorong reli emas sekitar 65% pada 2025, ketika para investor menggunakan emas batangan sebagai lindung nilai terhadap risiko melebarnya defisit anggaran, depresiasi mata uang, dan menurunnya daya beli.
ANZ kini memandang pergeseran hawkish terbaru dalam kebijakan moneter sebagai risiko bagi permintaan tersebut, namun berpendapat bahwa kekhawatiran fiskal dan mata uang yang menopang perdagangan debasement masih tetap ada.
Logam mulia ini telah memantul tajam dari level rendah akhir Juni di sekitar $3.942 sebelum aksi jual hari Jumat, sementara meningkatnya permintaan dari bank sentral dan investor telah membantu mendorongnya jauh melampaui ambang $4.000.
Pasar akan mencermati data ketenagakerjaan dan inflasi AS yang akan datang untuk mencari bukti yang dapat memperkuat argumen kenaikan suku bunga September atau membalikkan sebagian dari posisi hawkish yang ada.
